Bom como ouro: a verdade por trás da ascensão do ouro e quão alto ele irá - Terça-feira, 30 de abril de 2024
Good As Gold
A verdade por trás da ascensão do ouro e quão alto será seu preço
HEDGE FX
27 DE ABRIL DE 2024
J. Pierpont Morgan, provavelmente a maior mente financeira que a América já produziu, disse a famosa frase: “Ouro é dinheiro. Todo o resto é crédito.” Como ele estava certo.
Durante a Guerra Civil, a oferta monetária americana iniciou uma transição fatídica do ouro para o apoio à dívida. Isso culminou com a decisão catastrófica de Nixon de acabar com o padrão cambial dólar-ouro, algo que detalhamos num post anterior .
Hoje, as Notas da Reserva Federal a que chamamos dinheiro nem sequer são garantidas por dívida – são dívida .
E, como toda dívida, não é algo certo. Seu valor sobe e desce dependendo da probabilidade de reembolso.
O que se tornou dolorosamente claro nos últimos quatro anos é que o pagamento dessa dívida não acontecerá – pelo menos não na quantia que você pensava que receberia.
Considere que se você manteve um dólar no bolso durante os últimos três anos e meio, ele perdeu 20% do seu valor. Hoje, ele compra apenas 80% do que poderia quando você o depositou no bolso pela primeira vez.
E ouro? O “metal bárbaro”, como Keynes o chamou, disparou 51% desde o início de 2020. Isto levanta duas questões: o que está por detrás da ascensão e para onde vai o ouro a partir daqui?
Muitos consideram o aumento do preço do ouro não relacionado com a inflação porque os dois não combinam perfeitamente. Por outras palavras, o declínio do poder de compra do dólar não corresponde perfeitamente ao aumento do preço do ouro medido nesses dólares.
Mas isso só é verdade no curto prazo. Devido à especulação em torno do ouro e a um possível regresso à sua utilização num sistema monetário, o ouro tem mais volatilidade do que um metal precioso típico. Mas, no longo prazo, o custo do ouro em dólares é altamente informativo quanto ao valor do dólar.
Desde que o último vestígio da ligação do dólar ao ouro foi quebrado naquele terrível domingo de 15 de agosto de 1971, o ouro subiu 6.000%. Dito de outra forma, o dólar perdeu 98% do seu valor.
Na realidade, o dólar vinha perdendo valor durante meio século antes de a janela do ouro se fechar. A Fed, o Tesouro e o Departamento de Estado têm manipulado as relações externas e manipulado os mercados internacionais para manter artificialmente o valor do dólar.
A promessa de trocar dólares por ouro era uma fachada cada vez mais tênue para ajudar a manter o estratagema.
Isso significa que a comparação mais precisa é recuar até à Grande Depressão, quando Franklin Roosevelt confiscou o ouro e depois reavaliou-o a 35 dólares a onça, e comparar o poder de compra do dólar nessa altura com o de hoje.
É certo que o dólar perdeu 98% do seu valor desde então, conforme medido pelo que o típico consumidor urbano americano compra. Esta é também precisamente a desvalorização do dólar medida pelo custo do ouro.
Assim, embora o ouro se comporte como uma mercadoria especulativa no curto prazo, é uma proteção contra a inflação no longo prazo.
Como mencionamos na semana passada , um dos membros da nossa equipe percebeu isso e investiu um quarto de seu portfólio em ouro no início deste ano. A lógica era simples: o ouro não tinha subido muito desde os seus máximos no final do Verão de 2020, mas o dólar tinha perdido 20% desde então.
O ouro deveria ser lançado em alta. E aconteceu - em 15%.
Assim, embora o ouro se comporte como uma mercadoria especulativa no curto prazo, é uma proteção contra a inflação no longo prazo.
Como mencionamos na semana passada , um dos membros da nossa equipe percebeu isso e investiu um quarto de seu portfólio em ouro no início deste ano. A lógica era simples: o ouro não tinha subido muito desde os seus máximos no final do Verão de 2020, mas o dólar tinha perdido 20% desde então.
O ouro deveria ser lançado em alta. E aconteceu - em 15%.
A resposta à primeira questão (o que está por detrás do recente aumento do ouro?) é simples: a natureza inevitável de protecção contra a inflação do metal bárbaro está a aproximar-se do mercado. À medida que os dólares perdem valor com o tempo, são necessários mais dólares para comprar a mesma quantidade de ouro.
Isso nos leva à segunda questão: para onde vai o ouro a partir daqui? As previsões das empresas de Wall Street variam muito sobre este assunto, por isso é aqui que passamos a palavra a um dos nossos economistas internos que tem estado certo sobre o ouro até agora.
Isso nos leva à segunda questão: para onde vai o ouro a partir daqui? As previsões das empresas de Wall Street variam muito sobre este assunto, por isso é aqui que passamos a palavra a um dos nossos economistas internos que tem estado certo sobre o ouro até agora.
Fonte: Hedgers FX