“Rublo atrelado ao ouro?” – Sex. PM Seeds of Wisdom RV/GCR Atualização(ões) 19-07-24

Sementes da Sabedoria

State Street Panning Tokenized Deposits e Stablecoin – Relatório

Hoje A Bloomberg informou que a  State Street está explorando a participação em várias iniciativas de moeda digital. O banco já é um investidor na Fnality,  a solução de pagamento DLT interbancária apoiada por 20 instituições. A Bloomberg citou uma fonte dizendo  que estava explorando a participação em outros consórcios de pagamento DLT, bem como depósitos tokenizados e uma stablecoin.

Embora a menção de depósitos tokenizados não seja nenhuma surpresa,  são os planos de stablecoin que se destacam.  É altamente improvável que os reguladores bancários dos EUA sancionem o banco que emite uma stablecoin. No entanto, a State Street tem uma subsidiária significativa de gestão de ativos, então essa pode ser uma história diferente.

A State Street Global Advisors (SSGA) recentemente fez uma parceria com a Galaxy Asset Management  para lançar ETFs relacionados a cripto. Notavelmente, a Galaxy está colaborando na stablecoin AllUnity Euro com outro gestor de ativos afiliado a um banco, o DWS do Deutsche Bank.

A necessidade de stablecoins de gestores de ativos

A liquidação de ativos tokenizados desencadeia a necessidade de uma stablecoin.  É provável que a SSGA queira tokenizar fundos. Muitas das empresas tradicionais que lançaram fundos tokenizados em blockchain público apoiam a liquidação usando stablecoins, incluindo a Franklin Templeton.

A emissora de ETF WisdomTree,  que também é acionista da Fnality, está planejando emitir sua própria stablecoin e recentemente recebeu uma licença de fundo para fazê-lo.

Se os gestores de ativos estiverem dispostos a oferecer resgates usando stablecoins, então eles idealmente têm que ter um saldo significativo de stablecoins.  No entanto, stablecoins não pagam juros. Por outro lado, se o gestor de ativos tiver sua própria stablecoin, ele ganhará os juros sobre os Treasuries que lastreiam a stablecoin.

Embora a BlackRock não tenha sua própria stablecoin, a emissora de stablecoin Circle se ofereceu para recomprar quaisquer tokens BUIDL da BlackRock – BUIDL é o fundo de mercado monetário tokenizado da gestora de ativos.  A BlackRock é uma investidora da Circle e administra a maioria de suas reservas.

Iniciativas de depósito tokenizado

Voltando-se para depósitos tokenizados,  o JP Morgan tem seu JPM Coin e o Citi tem seu Citi Token Services.  Isso é útil para empresas multinacionais que lidam com o mesmo banco em diferentes países. Mas o trabalho interessante está acontecendo para pagamentos envolvendo mais de um banco.

Há inúmeras iniciativas, mas a State Street não está envolvida nas de alto perfil. Por exemplo, nos EUA, a Regulated Settlement Network está iniciando outra rodada de testes coordenados pela SIFMA. Os participantes incluem JP Morgan, Citi, Wells Fargo, Visa e Mastercard. O maior concorrente da State Street, BNY Mellon, é um contribuidor do projeto.

O tempo dirá quais projetos a State Street planeja aderir.

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Leia mais: Ledger Insights 

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O RUBLO RUSSO ESTÁ ATACADO AO OURO?

A estratégia de ouro de Vladimir Putin explica por que as sanções contra a Rússia falharam.

“No início de 2022, a Rússia atrelou sua moeda, o rublo, ao ouro, e 5.000 rublos agora comprarão uma onça de ouro puro. O plano era mudar a moeda de um valor atrelado para o próprio padrão-ouro, para que o rublo se tornasse um substituto confiável do ouro a uma taxa fixa.”

“Desde 2013, a Rússia vem se preparando para sanções ocidentais e conseguiu isolar sua economia de transações que exijam dólares americanos.  Há mais de 16.000 sanções impostas contra a Rússia. “

“O Reino Unido, os Estados Unidos e o Canadá não tocarão no ouro russo. Mas outros tocarão.  Os Emirados Árabes Unidos (EAU) importaram 96,4 toneladas (US$ 6,2 bilhões) de ouro russo em 2022 após as sanções britânicas. Isso é 15 vezes maior do que as importações de 2021 de apenas 1,3 toneladas (US$ 84,5 milhões).”

“O outro grande cliente do ouro russo é a Suíça.

Em 2022, a Suíça importou 75 toneladas de ouro russo (US$ 4,87 bilhões). Em 2023, importou cerca de US$ 8,22 bilhões em ouro dos Emirados Árabes Unidos, que não produzem o seu próprio, mas compram enormes somas da Rússia, e US$ 3,92 bilhões do Uzbequistão, vizinho da Rússia.  Bilhões e bilhões de dólares em ouro russo estão sendo negociados livremente ao melhor preço, evitando cada uma dessas 16.000 sanções.”

“É por isso que as sanções globais contra a Rússia não descarrilaram nada. Para que o plano de Putin para resiliência econômica por meio do ouro funcione, no entanto, o ouro precisa aumentar em valor. Seu objetivo de longo prazo é que o ouro, não o dólar americano, seja a moeda de negociação global.”

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Leia mais:  The Conversation

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Verificação de fatos: o rublo russo já é lastreado em ouro?

“O banco central da Rússia voltou a comprar ouro a um preço fixo de 5.000 rublos (US$ 52) por grama e analistas dizem que este pode ser o ponto de partida para uma mudança para um novo padrão ouro em todo o mundo.”

“Enquanto isso, o Ministério das Finanças da Rússia também se referiu ao ouro como uma “alternativa ideal” ao dólar americano.

“Isso é potencialmente um grande negócio.  Isso é basicamente atrelar o rublo ao ouro”,  disse Joseph Brown da Heresy Financial em um vídeo do YouTube.  Se a Rússia estiver no ponto de ter ouro suficiente para respaldar o rublo, “então eles podem precificar o petróleo em ouro e então aceitar ouro ou o rublo como pagamento”, disse Brown. “Eles podem literalmente pegar isso, em apenas alguns passos, e forçar o mundo inteiro a um novo padrão ouro. Como um novo Brenton Woods.”

“O preço fixo da Rússia para o ouro é uma reminiscência do que os EUA fizeram durante os anos do “padrão ouro” — 1879 a 1914 — quando uma onça de ouro representava US$ 21.  Na década de 1930, os EUA proibiram a posse de ouro e aumentaram o valor do dólar em ouro de US$ 20,67 para US$ 35 por onça.”

“Em 1971, Richard Nixon interrompeu a conversibilidade do dólar americano em ouro, dificultando que outros países resgatassem dólares por ouro. Isso marcou o fim do padrão-ouro.”

“Ao atrelar sua moeda ao ouro, a Rússia efetivamente aumentou o valor do rublo em relação ao dólar.  Atrelar um grama de ouro a 5.000 rublos significa que uma onça troy de ouro (32 gramas) agora custaria 158.183,78 rublos na Rússia.  Na taxa de câmbio atual, 32 gramas de ouro custariam aproximadamente US$ 1.600 na Rússia em vez dos US$ 1.928 que custam fora da Rússia.”

““A intenção da Rússia seria que o valor do rublo fosse vinculado diretamente ao valor do ouro ”, disse o especialista em metais preciosos da Gainesville Coins, Everett Millman, à Kitco News.  “Estabelecer um preço fixo para rublos por grama de ouro parece ser a intenção.  Isso é muito importante quando se trata de como a Rússia poderia buscar financiamento e gerenciar seu financiamento do banco central fora do sistema do dólar americano.”

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Leia mais: Moguldom 

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Reguladores da UE e do Reino Unido iniciam consultas sobre relatórios de dados de ativos digitais e carteiras

A temporada de consultas tecnológicas começou na Europa, com reguladores do Reino Unido e da União Europeia buscando feedback sobre questões relacionadas a ativos digitais.

Em 15 de julho,  a Autoridade Bancária Europeia (EBA), uma autoridade independente da UE responsável pela regulamentação e supervisão prudencial em todo o setor bancário europeu, lançou uma consulta sobre diretrizes preliminares para requisitos de relatórios de emissores de ativos digitais.

No mesmo dia,  o Regulador de Sistemas de Pagamentos do Reino Unido (PSR) e a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) anunciaram que estavam buscando opiniões conjuntas sobre os benefícios e riscos que as carteiras digitais trazem para pessoas e empresas.

Diretrizes da EBA sobre requisitos de relatórios

O regulador bancário da UE está buscando feedback sobre o rascunho das diretrizes  que visam garantir que as "autoridades competentes" tenham informações suficientes para supervisionar a conformidade dos emissores de ativos digitais com o  Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCAR) — partes do qual entraram em vigor em junho, com as disposições completas programadas para entrar em vigor até o final do ano.

O marco MiCAR fornece regras para oferta e admissão à negociação de tokens referenciados a ativos (ARTs), tokens de e-money (EMTs) e outros tipos de ativos digitais, bem como regras para aqueles que fornecem serviços de ativos digitais na UE. Ele define uma série de requisitos regulatórios, incluindo autorizações, conduta e requisitos prudenciais para emissores e mandatos para emissores de certos tokens para relatar “pontos de dados” às autoridades.

Quando as regras de stablecoin da MiCAR entraram em vigor em  30 de junho, os emissores de ARTs — stablecoins que pretendem manter um valor estável referenciando outro valor ou direito — e EMTs — stablecoins atreladas a uma moeda fiduciária — tinham várias novas obrigações, incluindo a  exigência de autorização do Banco Central , requisitos prudenciais e requisitos de conduta e governança em torno de marketing, tratamento de conflitos de interesse e divulgação de informações.

Em relação a esta última obrigação, a EBA decidiu que os requisitos de relatórios impostos aos emissores de ARTs e EMTs “não eram suficientes para permitir que as autoridades competentes e a EBA desempenhassem suas tarefas de supervisão e as tarefas de avaliação de significância sob o MiCAR”.

Tendo identificado essas chamadas “ lacunas de dados”, o regulador bancário está consultando sobre rascunhos de diretrizes especificando modelos e instruções comuns para que os emissores forneçam as informações necessárias para preencher as lacunas.

Além disso, o rascunho das diretrizes inclui modelos e instruções comuns que os emissores devem usar para coletar os dados necessários dos Provedores de Serviços de Criptoativos (CASPs) relevantes.

A EBA disse que aceitaria comentários sobre o documento de consulta até 11 de outubro de 2024.

PSR e FCA pedem informações sobre carteiras digitais

Enquanto isso, do outro lado do oceano, a FCA — o principal órgão de fiscalização do setor financeiro do Reino Unido — e a PSR — sua subsidiária independente focada em sistemas de pagamento — estão buscando opiniões sobre os benefícios e riscos das carteiras digitais.

Com base no trabalho anterior do PSR sobre pagamentos móveis sem contato e no trabalho da FCA sobre a atividade de grandes tecnologias em serviços financeiros,  esta consulta visa entender melhor o impacto que a crescente popularidade das carteiras digitais cria sobre consumidores e empresas.

“O uso de carteiras digitais cresceu rapidamente nos últimos anos, e é provável que mais da metade dos adultos do Reino Unido agora usem uma. Com Apple Pay, Google Pay e PayPal sendo três das carteiras digitais mais amplamente usadas no Reino Unido hoje ”, disse o anúncio de segunda-feira.

O PSR disse estar particularmente interessado em entender como as carteiras digitais impactam a escolha das opções de pagamento dos consumidores no momento da compra.

“As carteiras digitais estão se tornando cada vez mais um tipo de pagamento popular e, embora isso apresente oportunidades interessantes, também pode haver riscos”, disse David Geale, diretor administrativo da PSR.

“Estamos ansiosos para ouvir opiniões e evidências de uma ampla gama de partes interessadas ao longo deste processo.”

Os reguladores esperam ouvir as partes interessadas em todo o cenário de pagamentos e serviços financeiros, incluindo carteiras digitais, provedores de tecnologia e seus usuários de serviços.

O pedido de informações está aberto até 13 de setembro. Depois disso, os reguladores disseram que analisariam todas as respostas recebidas e forneceriam uma atualização até o primeiro trimestre de 2025.

O presidente-executivo da FCA, Nikhil Rathi, declarou: “Queremos ter certeza de que podemos maximizar as oportunidades e benefícios para consumidores e empresas, ao mesmo tempo em que protegemos contra quaisquer riscos que esta tecnologia possa apresentar.”

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Leia mais:  CoinGeek

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TOKENIZAÇÃO DE ATIVOS HOJE E AMANHÃ

O valor estimado da tokenização de ativos hoje é de até US$ 3,5 bilhões. E com projeções de que pode chegar a US$ 16 trilhões até 2030, o mercado de tokenização representa uma grande oportunidade.  Então, o que está impedindo a tecnologia de realizar totalmente seu potencial? Essa foi a pergunta feita durante o London Tokenization Policy Summit realizado no início deste ano, sediado pela Ripple e pelo Centro de Tecnologia Financeira da Imperial College Business School.

Casos de uso de tokenização: o “negócio real” da digitalização

Com a promessa de remover intermediários de gateway de pagamento; melhorar a eficiência do processador de pagamento; garantir proteção de dados, privacidade de dados e transparência; e permitir liquidação em tempo real, a tokenização é defendida como a função “real” da tecnologia blockchain. Seu potencial para impacto significativo em uma ampla gama de setores é enorme.

Hipotecas tokenizadas, empréstimos ao consumidor e microcréditos  ajudaram a tornar o crédito privado e a dívida o segundo setor de crescimento mais rápido, enquanto compras de imóveis e notas do tesouro também devem se beneficiar. Casos de uso de tokenização adicionais incluem fluxos de capital aprimorados para pequenas e médias empresas, eficiências aprimoradas na negociação de créditos de carbono e melhor descoberta de preços em comparação com ativos tradicionais.

Mas, apesar do potencial da tokenização como uma nova classe de ativos, os desafios para a adoção generalizada persistem.  A falta de Veículos de Propósito Específico bem estabelecidos dificulta a tokenização de ativos do mundo real.  Protocolos cross-chain são necessários para melhorar a interoperabilidade. Liquidez limitada em mercados secundários significa um risco elevado no investimento. E há uma necessidade clara de provedores que possam simplificar a tokenização em uma única oferta para ajudar a quebrar silos entre ecossistemas financeiros.

Para superar esses obstáculos e escalar a tokenização, há três áreas-chave de ênfase: 1. colateralização, 2. avaliação e 3. chaves de acesso.  Garantir que os tokens sejam apoiados por reservas suficientes, mantenham o mesmo valor internacionalmente e sejam protegidos por chaves de acesso seguras e gerenciamento de chaves adequado ajudará a promover a confiança e, por fim, a adoção.

Uma Nova Estrutura Financeira

Central para o tópico da tokenização é a importância de uma estrutura regulatória robusta para sustentar a economia tokenizada. Uma vez em vigor, essa estrutura forneceria a estrutura, as salvaguardas e a confiança necessárias para o crescimento e desenvolvimento sustentáveis.

Olhando para o futuro

Uma coisa é bastante clara: a tokenização é mais do que apenas uma palavra da moda, é um movimento em rápido crescimento que está pronto para remodelar o cenário financeiro.

Bancos, agentes financeiros tradicionais e reguladores são todos essenciais para promover essa adoção da tokenização.

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Leia mais:  Ripple

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