Como abolir o Fed

 

Como abolir o Fed

26/03/2025

QFS, [26.03.2025]

Como abolir o Fed

Muito já foi escrito sobre os motivos pelos quais deveríamos abolir o Federal Reserve. Com a crescente demanda pública por uma auditoria, esse apelo agora chegou às massas. 

Se tal auditoria fosse realizada, ela poderia revelar programas ocultos, como o Bank Term Funding Program, e abrir caminho para algo maior. O que falta, no entanto, é o como. A abolição do Federal Reserve deve ser feita com cuidado – sem chocar o sistema. O objetivo é simples: enfraquecer seu poder e, ao mesmo tempo, minimizar as interrupções no fornecimento de moeda.

Isto pode ser alcançado em cinco etapas específicas. Primeiro, remover o poder do Federal Reserve de manipular a política monetária. Revogar o Federal Reserve Act e remover sua autoridade para controlar taxas de juros ou imprimir dinheiro.

Segundo, congelar todos os títulos de dívida com vencimento no balanço do Fed – dólares americanos. Títulos do governo, títulos lastreados em hipotecas e empréstimos – e deixá-los expirar naturalmente ao longo do tempo. Esses ativos representam cerca de 99% dos ativos do Fed.

Terceiro, venda ativos que não estejam se deteriorando, se houver, gradualmente ao longo de um a cinco anos. Seu volume é pequeno e é improvável que cause instabilidade no mercado.

Quarto, transformar o Fed em uma instituição totalmente privada, sem seus privilégios legais especiais. Ela pode continuar a operar com base em sua posição de mercado existente, mas sem apoio estatal.

Por fim, se o Fed não puder manter sua posição como um banco privado, outras instituições podem assumir suas funções limitadas restantes — como empréstimos interbancários — sob as leis normais de bancos privados. Seu colapso seria então irrelevante.

O balanço do Fed totaliza atualmente aproximadamente US$ 6,8 trilhões, a maior parte da dívida dos EUA. Aproximadamente US$ 4,2 trilhões são em títulos do governo e US$ 2,2 trilhões são em títulos lastreados em hipotecas, ambos com datas de vencimento fixas. Um declínio passivo desses ativos, em vez de sua venda, reduziria lentamente a influência do Fed. redemption.news O declínio inicial seria acentuado — cerca de 10% no primeiro ano — e depois desaceleraria para cerca de 1,7% ao ano, para um declínio médio anual de 3,1%.

Ao contrário do aperto quantitativo tradicional, essa abordagem não esgota as reservas bancárias. Nenhuma reserva é destruída, nenhuma liquidez é retirada. O Fed continuaria a receber juros sobre os ativos restantes e usaria esses ganhos para pagar juros sobre as reservas mantidas pelos bancos, suavizando assim a transição. redemption.news Com o tempo, os pagamentos de juros aos bancos diminuiriam à medida que as receitas do Fed diminuíssem. Isso encorajaria os bancos a investir capital mais ativamente nos mercados, em vez de obter retornos passivos do Fed.

Essa mudança impulsionaria os empréstimos e os investimentos e aumentaria as pressões inflacionárias, o que poderia neutralizar os efeitos deflacionários do fim dos programas de compra de dívida do Fed. O resultado: um realinhamento gradual.

Se implementada corretamente, as consequências seriam sérias. O Fed perderia sua autoridade privilegiada. A manipulação direta das taxas de juros chegaria ao fim. A oferta de moeda permanece estável porque as reservas permanecem intactas. redemption.news O sistema bancário não ficaria chocado. Sistemas de pagamento como o ACH não precisariam ser redesenhados.

O dólar pode se valorizar um pouco quando a disciplina retornar. O governo estaria sob pressão para reduzir a dívida porque um dólar mais forte aumenta o custo real da dívida. E os mercados, não mais distorcidos por intervenções artificiais, recompensariam a cautela em relação à dívida irresponsável.

Abolir o Fed não é apenas possível – é um passo necessário em direção a uma economia mais livre e honesta.